Rentabilitāte attiecas uz ieguvumiem, kurus ir guvuši vai var iegūt no ieguldījumiem.
Tas ir ļoti svarīgs jēdziens gan investīciju, gan uzņēmējdarbības jomā, jo tas ir labs rādītājs investīciju attīstībai un uzņēmuma spējai atlīdzināt izmantotos finanšu resursus.
Mēs varam atšķirt ekonomisko un finansiālo rentabilitāti.
Ekonomiskā rentabilitāte (RE)
Tas attiecas uz uzņēmuma vidējo peļņu no visiem veiktajiem ieguldījumiem. To attēlo procentos un tulko šādi: ja uzņēmuma rentabilitāte vienā gadā ir 10%, tas nozīmē, ka tas ir nopelnījis 10 eiro par katru ieguldīto 100 eiro.
Ekonomiskā rentabilitāte salīdzina iegūto rezultātu ar uzņēmuma darbības attīstību ar ieguldījumiem, kurus esam veikuši, lai iegūtu minēto rezultātu. Mēs iegūstam rezultātu, no kura vēl neesam atņēmuši procentus, izdevumus vai nodokļus. To parasti sauc par EBITDA.
Lai aprēķinātu uzņēmuma ekonomisko rentabilitāti un zinātu katras ieguldītās naudas vienības sasniegto peļņu, tiek izmantota aktīvu atdeves attiecība jeb ROA (aktīvu atdeve angļu valodā).. Tas ir rezultāts, reizinot peļņas normu ar aktīva apgrozījumu, tas ir, starpību, ko iegūstam no produkta vai pakalpojuma pārdošanas uz laiku, kad to pārdodam.
Tāpat kā katra darbība, lai palielinātu ekonomisko rentabilitāti, katram uzņēmumam būs jāpieņem sava biznesa labākā stratēģija. Viens no veidiem, kā palielināt ekonomisko rentabilitāti, ir pārdošanas cenu paaugstināšana un izmaksu samazināšana, lai gan, kā jau teicām, to nevar attiecināt uz visām saimnieciskajām darbībām.
Piemēram, ja mēs saskaramies ar biznesu, kas saskaras ar lielu cenu konkurenci, tas nevarēs paaugstināt cenas, bet būs jāpalielina pārdošanas apjomi. Atcerēsimies, ka ekonomisko rentabilitāti iegūst no diviem mainīgajiem lielumiem: peļņas normas un pārdošanas skaita. Ja mēs nevaram palielināt starpību, mums būs jāpalielina pārdošanas skaits.
Finansiālā peļņa
No otras puses, finansiālā rentabilitāte attiecas uz ieguvumu, ko iegūst katrs no uzņēmuma partneriem, tas ir, ieguvums no pūļu ieguldīšanas šajā uzņēmumā. Tas mēra uzņēmuma spēju gūt ienākumus no saviem līdzekļiem. Tāpēc tas ir akcionāriem un īpašniekiem tuvāks rādītājs nekā ekonomiskā rentabilitāte.
Attiecība, lai to aprēķinātu, ir kapitāla attiecība, ko parasti sauc par finanšu rentabilitāti vai ROE (kapitāla atdeve). Aprēķinu ziņā pastāv attiecības starp uzņēmuma tīro peļņu un tīro vērtību.
Ir trīs veidi, kā uzlabot finansiālo rentabilitāti: palielināt maržu, palielināt pārdošanas apjomu vai samazināt aktīvus vai palielināt parādu, lai aktīvu un pašu kapitāla sadalījums būtu lielāks.
Starpība starp finanšu rentabilitāti un ekonomisko rentabilitāti
Ekonomiskā rentabilitāte (RE) atšķiras no finanšu rentabilitātes (RF). Ekonomiskā rentabilitāte ņem vērā visus aktīvus, kas izmantoti rentabilitātes radīšanai. Turpretī finansiālā rentabilitāte ņem vērā tikai izmantotā pašu kapitāla apjomu. Citiem vārdiem sakot, aprēķinot RF, mēs izslēdzam parādus.
Tādējādi, izmantojot šādu formulu, mēs varam noteikt saikni starp abiem ienākumiem, noteikt reālo finanšu atdevi un iegūt priekšstatus par to, kad uzņēmumam sviras ir pozitīvas vai negatīvas:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
- RF: finanšu rentabilitāte.
- RE: ekonomiskā rentabilitāte.
- K: parāda izmaksas (procenti)
- t: nodokļi
- D: kopējais uzņēmuma parāds vai saistības
- RP: Pašu resursi
Kad RE ir lielāks par parāda izmaksām (k), finanšu svira ir pozitīva un RF būs lielāka par RE. No otras puses, ja parāda izmaksas ir lielākas par RE, radīsies negatīvs sviras efekts un RF būs mazāks nekā RE. Apskatīsim šos divus piemērus:
Turklāt, jo lielāks ir parāds (D), ko izmanto ieguldījuma finansēšanai, jo lielāka ir finanšu svira un līdz ar to lielāka RF salīdzinājumā ar NĪ. Tāpat zemāka būs finansiālā rentabilitāte, bet rentabilitāte var būt augstāka finanšu sviras dēļ. Ja uzņēmums neizmanto parādu, RE būs vienāda ar RF.
Sociālā rentabilitāte
Mēs nedrīkstam aizmirst arī sociālās rentabilitātes jēdzienu. Tas attiecas uz ieguvumiem, ko uzņēmums var iegūt no uzņēmuma projekta vai ieguldījuma. Tas nav atkarīgs no ekonomiskās rentabilitātes jēdziena, jo projekts var būt sociāli izdevīgs, bet ieguldītājam ekonomiski neizdevīgs. Parasti tas ir jēdziens, kas tiek izmantots infrastruktūras izveidē sabiedrībā. Piemēram, ceļa būvniecība būs sociāli izdevīga, ja iedzīvotāji ietaupīs laiku, komfortu un cenu, izmantojot jauno ceļu, nevis citu.