Centrālās bankas rēķini (LEBAC) bija Argentīnas Republikas Centrālās bankas emitēti parāda instrumenti līdz 2018. gadam. Tas, lai piesaistītu ieguldītāju resursus.
Citiem vārdiem sakot, Argentīnas monetārā iestāde šos vērtspapīrus izmantoja, lai sevi finansētu no trešo personu līdzekļiem. Tādējādi instrumenta perioda beigās aizdevēji saņēma pamatsummas atdevi plus procentus.
LEBAC bija īstermiņa instrumenti. Tas ir, ilgums ir mazāks par vienu gadu.
LEBAC funkcijas
Starp šo burtu īpašībām izcēlās:
- Monetārā iestāde tos izmantoja, lai izņemtu likviditāti no finanšu tirgus.
- Jūsu maksājums ir pilnīgs un unikāls termiņa beigās. Tas ir, atdeve ieguldītājam netiek veikta pa daļām.
- Tie tika piešķirti konkursa kārtībā katra mēneša trešajā otrdienā. Konkursā varēja piedalīties institucionālie un individuālie investori.
- Balvai tika pieteikta Nīderlandes izsole. Šī sistēma sastāv no burta cenas X, kas tiek pakāpeniski samazināta. Tādējādi, kad kāds no pircējiem nolemj pārtraukt izsoli, instruments tiek piešķirts viņam un viņam jāmaksā cena, kas palikusi konkursa pārtraukšanas brīdī. Šajā gadījumā dalībnieki neievēro viens otra piedāvājumus. Tādējādi viņiem jāizlemj, vai pārtraukt izsoli, ņemot vērā risku, ka cits pircējs to izdarīs agrāk un paturēs vēstuli.
- Tie bija fiksēta ienākuma instrumenti, kas piedāvāja peļņu noteiktā laika posmā.
Solīšanas process
Solīšanas process tika sadalīts divās sadaļās:
- Sacensību sadaļa: Piedalījās lielie konkurenti (institucionālie investori un lielie uzņēmumi), kur tika noteikta robežcena, kas ir zemākā likme, kas tiek pieņemta konkurējošā izsolē.
- Nekonkurējošā sadaļa: Konkursa dalībnieki akceptēja konkursa sadaļā iepriekš noteikto ierobežoto cenu.
LEBAC piemērs
Lai redzētu LEBAC piemēru, mums jāņem vērā šāda formula:
Kur T ir LEBAC periods un i ir nominālā procentu likme. Tātad, iedomāsimies, ka vēstules cena ir 0,9. Tas nozīmē, ka investors maksā, piemēram, 1 350 000 peso un pēc norunātā termiņa saņems 1 500 000 peso (1 350 000 / 0,9).
Ja instrumenta periods ir 120 dienas, nominālā procentu likme ir:
0,9 = 1 / (1+ i * (120/365))
0,9 = 1 / (1 + i * 0,3288)
0.1111 = i * 0.3288
i = 0,3380 = 33,8%