LTRO - kas tas ir, definīcija un jēdziens 2021. gads
LTRO apzīmē Ilgtermiņa refinansēšanas operācijas kas tulkojumā spāņu valodā nozīmē ilgtermiņa refinansēšanas operācijas. Kā norāda tās saīsinājums, LTRO ir finansēšanas metode, ko raksturo fakts, ka centrālās bankas aizdod naudu citām finanšu vienībām par ļoti zemām procentu likmēm.
Mēs runājam par ilgtermiņa refinansēšanu, jo būtībā centrālā banka finansē (vai refinansē, ja tas notiek otro vai nākamo reizi) attiecīgo finanšu iestādi, un šis finansējums ilgtermiņā būs jāatdod centrālajai bankai (tas ir, vairāk nekā 1 gadu). LTRO metodes plaši izmantoja Eiropas Centrālā banka ekonomiskās un finanšu krīzes laikā, kas sākās 2008. gadā.
LTRO motivācija Kāpēc tika izveidota LTRO programma?
LTRO programmas piedāvātais finansējums ir viens no risinājumiem, kas centrālajām bankām ir ekonomiskās lejupslīdes situācijā. Ekonomikas krīze var izraisīt valsts finanšu sistēmas sabrukumu, ja šīs valsts bankas ļoti pārklājas. Ja tas notiks, bankām būs daudz grūtību sevi finansēt tirgū, jo tās pieprasīs ļoti augstas procentu likmes (tās radītās nenoteiktības dēļ). Tas var novest pie tā, ka bankas nespēj plūst kredītus privātiem aģentiem (tas ir, tās nevar piešķirt aizdevumus), un dažas var pat izgāzties.
Lai izvairītos no šīs situācijas, centrālās bankas, izmantojot LTRO programmu, aizdod naudu bankām ar zemu procentu likmi; mazāk nekā tas, ko viņi varētu iegūt tirgū. Tādā veidā finanšu iestādes tagad var piešķirt aizdevumus citiem privātiem aģentiem un izvairīties no finanšu sistēmas sabrukuma.
LTRO nav vienīgā metode, kā centrālajām bankām cīnīties pret recesiju. Vēl viena ļoti izplatīta programma ir valsts parāda iegāde. Atšķirība no LTRO ir tāda, ka valsts parāda iegādē centrālā banka tieši iegūst valsts parādu, savukārt LTRO naudu aizdod finanšu vienībām, lai tās varētu to pārdalīt sabiedrībā.
LTRO kritika
LTRO programmas nav bijušas bez kritikas. Kā mēs tikko minējām, šīs programmas galvenais mērķis ir finanšu iestādēm piešķirt aizdevumus privātiem aģentiem, pateicoties centrālās bankas piešķirtajam zemo procentu finansējumam. Tomēr kritizēts ir tas, ka daudzas finanšu iestādes iegūst šo finansējumu ar zemu procentu likmi, bet pēc tam nepiešķir aizdevumus privātiem aģentiem. Tādā veidā viņi izmanto centrālās bankas finansējuma priekšrocības, lai iegūtu lētu naudu, vēlāk to neizdalot.
Viens no piedāvātajiem risinājumiem ir tāds, ka piekļuve šim finansējumam ir atkarīga no turpmākas aizdevumu piešķiršanas. Tas ir, piespiežot finanšu iestādi atdot iegūto summu, ja to finansē, izmantojot LTRO programmu un nepiešķir aizdevumus.
