Kas notiek ar DIA? Daudzi brīnās, kā tik spēcīga starptautiska grupa izplatīšanas nozarē varētu sabrukt. Un tas ir tas, ka tā vērtība akciju tirgū ir samazinājusies par 37%. Vietnē Economy-Wiki.com mēs atklājam DIA akciju avārijas cēloņus.
Tirgi ir ļoti jutīgi pret nākotnes rezultātu prognozēm. Šī iemesla dēļ JP Morgan ziņojums ir kritis uz DIA un tās akcionāriem kā krūze auksta ūdens. Paredzot sliktos rezultātus, ASV investīciju banka pazemināja savu akciju vienības cenu no 2,10 eiro līdz 1,70 eiro.
Būtisks pārdošanas kritums
Iemesli, kāpēc JP Morgan izdeva nelabvēlīgu ziņojumu, ir balstīti uz DIA pārdošanas apjomu kritumu. Ja salīdzinām 2018. gada trešā ceturkšņa pārdošanas apjomus ar iepriekšējā gada trešā ceturkšņa pārdošanas apjomiem, novērojam, ka tie ir samazinājušies par 9%, salīdzinot ar iepriekšējo gadu.
Un kā parasti, jo mazāki ir pārdošanas ieņēmumi, jo mazāka ir peļņa. Šeit ir vēl viens arguments, kāpēc JP Morgan ir pazeminājis DIA vērtību. Ņemot par rādītāju EBITDA, kas ir uzņēmuma peļņa pirms nodokļiem, procentiem, nolietojuma un amortizācijas, mēs redzam, ka tā būs no 350 līdz 400 miljoniem eiro. Tas ir ievērojami zemāks rādītājs nekā EBITDA, kas sasniegta iepriekšējā gadā.
Argentīnas krīzes sekas
Lai vēl vairāk apvainotu ievainojumus, krīzi abās valstīs nopietni ietekmē DIA, kas veido lielu daļu sava biznesa apjoma tādās valstīs kā Brazīlija un Argentīna. Argentīnas un Brazīlijas sliktie ekonomikas rādītāji ir atzīmēti DIA ieņēmumos, kas kopš 2016. gada turpina samazināties.
Attiecībā uz Argentīnu kritums var būt vēl lielāks. Tas izskaidrojams, jo uzņēmumiem, kas darbojas Argentīnā, būs pienākums pielāgoties grāmatvedības standartiem ekonomikā ar hiperinflāciju. Šo noteikumu piemērošana var radīt negatīvas finansiālas sekas, kas nav iekļautas DIA noteikumos.
Brīdinājums par peļņu un dividenžu apturēšana
Pati DIA ir pievienojusi degvielu ugunij, izsludinot “brīdinājumu par peļņu”. Atcerēsimies, ka "brīdinājums par peļņu" vai brīdinājums par peļņu ir uzņēmuma paziņojums akcionāriem, kurā tas informē par peļņas kritumu. Parasti "brīdinājums par peļņu" parasti tiek veikts apmēram divas nedēļas pirms biržas sarakstā iekļautā uzņēmuma rezultātu publicēšanas. Šajā ziņā DIA savus rezultātus publicēs 30. oktobrī (divu nedēļu laikā).
Šāda veida paziņojumiem ir negatīvas sekas biržā kotētiem uzņēmumiem. Tādējādi DIA akcijas krītas akciju tirgū. Tomēr Spānijas izplatīšanas grupas sabrukums nav sliktas dienas vai īslaicīgas situācijas rezultāts. Tā ir situācija, kas ilgst kādu laiku, jo investoriem jau divus gadus ir aizdomas par tā uzņēmējdarbības modeli.
Citas tā sauktā “peļņas brīdinājuma” sekas ir dividenžu apturēšana 2019. gadam. Šāda veida lēmumi ir bieži, kad uzņēmumam ir sarežģīta finansiālā situācija. Tā vietā, lai sadalītu likviditāti starp akcionāriem, tā izmanto finanšu resursus, kas pieejami parādu apkalpošanai, izmaksu segšanai vai ieguldījumu veikšanai, kas ļauj tai atgriezties.
Izmaiņas direktīvā un iespējamais pārņemšanas piedāvājums
Ievērojama pārdošanas apjoma krituma, piemēram, DIA, ietekme ne tikai ietekmē tā tirgus vērtību. Katrā uzņēmumā vadība parasti ir atbildīga par tās vadības negatīvajām sekām. Šī iemesla dēļ Ana Marija Llopis atkāpās no prezidenta amata. Sliktie rezultāti maksā arī Ricardo Currás izpilddirektora amatam.
Šķiet, ka lielie DIA vērtības kritumi ir pārņemšanas piedāvājuma ievads. Investīciju kompānija LetterOne Krievijas miljardiera Mihaila Fridmana rokās ir pozicionēta kā lielisks kandidāts DIA pārņemšanai. Tādējādi LetterOne Investment ir parādījis pazīmes, kas sagatavo augsni DIA kontroles iegūšanai. Stephen Du Charme kā LetterOne Investment direktors ir atbildīgs par Ana María Llopis nomaiņu prezidentūras laikā, un LetterOne, kontrolējot 29% kapitāla, ir ļoti tuvu tam, ka jums pieder 30% kapitāla, kas nepieciešams, lai varētu veikt OPA.
Strauji samazinoties DIA, LetterOne potenciālā pārņemšana varētu notikt par cenu, kas ir ļoti izdevīga miljardiera Mihaila Fridmana interesēm.
Būs interesanti redzēt, kā attīstās DIA situācija. Pārdošanas piedāvājuma ēna ir pie horizonta, un daudzi joprojām gaida jaunu stratēģisko plānu, kas ļaus uzņēmumam atkal parādīties.
