Procentu likmju līkne - kas tas ir, definīcija un jēdziens

Procentu likmju līkne vai ienesīguma līkne ir procentu likmju termiskās struktūras grafisks attēlojums, kas attiecas uz procentu likmi un parādu termiņu.

Procentu likmju līkne ļauj mums novērot, kā mainās finansēšanas izmaksas atkarībā no tā ilguma. Tāpat tas kalpo, lai parādītu, kā mainās paredzamā finanšu aktīva atdeve atbilstoši ieguldījumu periodam.

Lai sagatavotu šo diagrammu, procentu likme vai ienesīgums tiks novietots uz vertikālās ass. Tāpat horizontālā ass atbilst aizdevuma vai ieguldījuma periodam.

Procentu likmju līknes lietderība

Procentu likmju līknes lietderība slēpjas faktā, ka tā ļauj mums noskaidrot investoru cerības noteiktā brīdī.

Citiem vārdiem sakot, diagramma parāda rentabilitāti, ko ekonomiskie aģenti sagaida nākotnē. Tas, balstoties uz informāciju, ko šodien piedāvā tirgus.

Procentu likmju līknes atkārtojas, kad tiek vērtētas ieguldījumu alternatīvas. Tās var būt uzņēmumu obligācijas, valsts parāds vai pat indeksi, piemēram, Euribor.

Pieņemsim, ka mums ir dati par noteiktas valsts suverēno obligāciju ienesīgumu.

Tātad diagramma izskatīsies šādi:

Procentu likmju līknes atbilstoši to formai

Procentu likmju līknes atkarībā no to formas var būt:

• Aug: Līknes slīpums ir pozitīvs, parādot, ka jo ilgāks ir aizdevums, jo dārgāks tas būs. Tas ir visizplatītākais, jo, jo ilgāks termiņš, jo lielāks uztveramais risks un aizdevējs (vai investors) pieprasīs lielāku atdevi. Parasti tas notiek optimisma brīžos. Laiki, kad ekonomika aug adekvāti.

• Apgriezts: Slīpums ir negatīvs, tas ir, jo ilgāks termiņš, jo zemāka raža. Šāda situācija nav ļoti izplatīta, un tā var norādīt, ka aģenti paredz ražas kritumu nākotnē. Norāda pesimismu. Investori sagaida akciju kritumu un patvērumu meklē valsts obligācijās.

• Plakans: Procentu likme paliek nemainīga neatkarīgi no parādu vai ieguldījumu perioda. Tas ir pat retāk sastopams gadījums nekā iepriekšējais un tiek uzskatīts pat par nereālu.

• Svārstīgs vai ar kupriem: Procentu likmes līknē tiek novērotas palielināšanās un samazināšanās sekcijas. Tas notiek, ja ir ekonomiskā nestabilitāte, kas rada nenoteiktību tirgū.

Procentu likmju līknes atbilstoši laika periodam

Procentu likmju līknes saskaņā ar novērtēto laika periodu ir:

• Skaidra nauda: Vertikālā ass ņem vērā procentu likmes, kuras šodien piemēro aizdevumam vai ieguldījumam, kura termiņš ir noteikts.
• Termiņš vai pārsūtīšana: Tas ir sākuma punkts jeb nulles periods pēc brīža. Tādā veidā aizņēmuma izmaksas vai ieguldījuma veiktspēju var novērot laika periodā, kas atrodas starp diviem nākotnes datumiem. Piemēram, janvārī es varu projektēt datus par aizdevumu, kuru pieprasīšu gada otrajā ceturksnī.

Nulles kupona līkne

Nulles kupona līkne ir sava veida procentu likmju līkne, kas parāda peļņu, ko tirgus pieprasa par aktīvu bez riska. Tas, dažādiem ieguldījumu noteikumiem.

Nulles kupona līkni izmanto, lai novērtētu fiksēta ienākuma ieguldījumu instrumentus, piemēram, valsts parādu. Šie aktīvi laika gaitā piedāvā nelielu, bet stabilu atdevi. Šī iemesla dēļ tas ir ideāli piemērots cilvēkiem ar lielu nepatiku pret risku.

Lai attēlotu šo līkni, mēs vadāmies pēc šāda vienādojuma:

Kur:

Reversā forma ir:

Nulles kupona līknes lielais ieguldījums ir vienkāršot analīzi neatkarīgi no tā, vai tā ir instrumenta veiktspēja vai finansēšanas izmaksas. Lai to izdarītu, tiek pieņemts, ka ieguldītais vai aizdotais ir tikai viena naudas vienība, piemēram, 1 ASV dolārs.

Apskatīsim šādu nulles kupona līknes piemēru. Pieņemsim, ka mums ir šādi dati par dažāda termiņa valsts obligācijām, kuras emitējusi Latīņamerikas valsts.

Procentu likmju līkne būtu šāda: