Uzņēmuma vērtība / EBITDA - EV / EBITDA
Uzņēmuma vērtība starp EBITDA ir finanšu attiecība, ko izmanto, novērtējot uzņēmumus ar reizinājumiem. Pazīstams arī kā EV / EBITDA ar nomenklatūru angļu valodā (entreprise value).
Šis reizinātājs palīdz mums iegūt jūsu aktīvu tirgus vērtību neatkarīgi no tā finansēšanas veida.
Tās aprēķina formula ir šāda:
Aprēķinam nepieciešamie dati:
- Tirgus kapitalizācija
- Neto parāds
- EBITDA
Šī attiecība parāda uzņēmuma vērtības reizinājumu ar resursiem, kurus uzņēmums rada neatkarīgi no tā finanšu struktūras (tāpēc tiek izslēgti procenti un nodokļi), nodokļu likmi un amortizācijas politiku. Tas ir, tas nosaka, vai uzņēmums iekļauj lielāku vai mazāku vērtību nekā tas, kas tieši saistīts ar radītajiem resursiem, un tāpēc uzņēmuma vadība ir augstāka vai zemāka par iegūtajiem rezultātiem.
Tas ir koeficients, ko bieži izmanto, lai izvairītos no problēmas, kuras EV / EBIT koeficients ir saistīts ar atšķirīgo amortizācijas uzskaites politiku, un to plaši izmanto, lai iegādātos uzņēmumus no dažādām valstīm.
EV / EBITDA attiecības interpretācija
Zemāks par tirgus vidējo rādītājs norāda, ka uzņēmums varētu tikt novērtēts par zemu, ka tā tirgus cena (uzskaitītā vērtība) nav tā, kas atspoguļo šo daudzkārtni, un tāpēc tai vajadzētu pieaugt nākotnē. Lasījums, ko mēs veicam, ja šis vairākkārtējais skaitlis ir zemāks salīdzinājumā ar citu uzņēmumu, ir tāds, ka minētais uzņēmums rada rezultātus (EBITDA) virs uzņēmuma vadības, iegūstot vairāk priekšrocību uz vienu uzņēmuma vērtības vienību.
"Ja attiecība samazinās, tas nozīmē, ka uzņēmums gūst lielāku peļņu (EBITDA - saucējs) uz uzņēmuma vērtības vienību (skaitītājs)".
Tas vienmēr būs jāsalīdzina ar paša uzņēmuma un nozares citu gadu rezultātiem.
Parasti:
- Augstas izaugsmes nozares: Mēs sagaidīsim lielus reizinātājus.
- Zemas izaugsmes nozares (nobriedušas): Mēs sagaidīsim zemus reizinātājus.
Uzņēmumu vērtēšana ir ļoti bieži atkārtota vairāku iemeslu dēļ:
- Ignorējiet nodokļu sekas, spējot salīdzināt dažādu valstu uzņēmumus.
- Tas ir koeficients, ko izmanto IPO (Public Acquisition Offers), jo tajā tiek ņemta vērā uzņēmuma vērtība, kas rodas no tā tirgus kapitalizācijas un neto parāda summas, tāpēc jaunais pircējs ņem vērā parādu, kas tam būs jāmaksā pieņemt nākotnē.
EV / EBITDA aprēķina piemērs
Iedomāsimies, ka uzņēmuma nominālvērtība uz vienu akciju ir 5 eiro un akciju tirgū ir 50 000 000 akciju. Uzņēmuma tirgus kapitalizācija tajā laikā ir 2 000 000 000 eiro. (akcijas cena = € 40). Pieņemsim, ka jums ir 5 000 000 euro tīrais finanšu parāds:
EV = (2 000 000 000 + 5 000 000) = 2 005 000 000 EUR
Iedomāsimies arī, ka bruto darbības peļņa (EBITDA) ir = 500 000 000 EUR
Tādēļ:
EV / EBITDA = 2 500 500 000/500 000 000 = 4,01
Iepriekšējais EV / EBITDA rezultāts tiek interpretēts šādi:
Uzņēmums tirgo 4 reizes lielāku par EBITDA, un tāpēc to varētu nepietiekami novērtēt. Tā kā ieguvums ir tikai 4 gadi, uzņēmums jau iegūs visu, ko uzņēmums ir vērts. Tomēr tas būtu jāsalīdzina ar viena un tā paša sektora uzņēmumu reizinājumiem.
Patiesā vērtībaPER Ratio
