Finanšu iespēja pie naudas (bankomāta) vai “uz naudu” ir tad, kad tā sākuma cena, tas ir, cena, kas īpašniekam jāmaksā, lai izmantotu savas tiesības, ir tāda pati kā bāzes vai tirgus cenas skaidrā naudā opcija ir balstīta.
Sākotnējā cena = Bāzes cena
Gadījumā, ja ir iespējams izmantot bankomāta izsaukuma iespēju, tā izmantošana nemaina rezultātu. Lielāko daļu laika jūs neveicat vingrinājumus:
ATM pārdošanas opcijas gadījumā tā ir arī realizējama. Tomēr tā vingrināšana rezultātu nemaina. Lielāko daļu laika jūs neveicat vingrinājumus:
Citas iespējas ir šādas:
- Opcija ir bez naudas (OTM): Opcijai ir patiesā vērtība.
- Opcija ir naudā (ITM): Opcijai nav patiesās vērtības.
Naudas izvēles piemērs
Apskatīsim opcijas “uz naudu” piemērus:
- Zvana iespēja uz BBVA
Sākot ar 07.07.16., BBVA akcijas cena ir € 8.67. Investors domā, ka tituls varētu pieaugt 2010. gada pēdējā ceturksnī. Tomēr nenoteiktība ir ļoti liela, un viņš nolemj neriskēt pirkt akcijas naudā.
Līdz ar to tā nolemj bankā BBVA iegādāties 100 pirkšanas un pārdošanas līgumus, kuru derīguma termiņš ir 17.12.2010. Un sākotnējā cena ir 10,50 €. Jūs maksājat piemaksu 0,70 bāzes punktu apmērā par katru līgumu. Mēs pieņemsim, ka jūs ieņemat savu izvēles pozīciju līdz līguma termiņa beigām.
Tāpat kā nākotnes līgumos, katra opcijas līguma nominālvērtība ir 100 akcijas. Tādēļ pircējs maksā pārdevējam prēmijās summu 7 000 euro (100 x 0,70 x 100) par tiesībām pirkt 10 000 BBVA akcijas (100 līgumi x 100 vērtspapīru nominālvērtība) līdz 10,50 euro līdz termiņa beigām.
Zvana iespēju pircēja risks ir ierobežots līdz 7000 eiro.
Zvanu iespēju pārdevēja risks ir neierobežots.
Lai noteiktu operācijas vai līmeņa, no kura opcijas līgumu pircējs gūst peļņu, rentabilitāti, mums opcijas izmantošanas cenai jāpievieno piemaksa:
BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €
Sākot no 11,20 € par 1 BBVA akciju, uzvar pircējs.
- Pie naudas pieņēmuma: BBVA akcijas cena ir 10,50 eiro.
Zvana opcija ir realizējama, jo tā sasniedz izmantošanas cenu 10,50 €. Tomēr, izmantojot savas pirkšanas tiesības, ieguldītājs negūst nekādu labumu no pārdošanas tirgū par 10,50 eiro. Pircējs zaudē 7000 eiro, ko viņš samaksājis par prēmijām, un līgumu pārdevējs laimē 7000 eiro.
Parasti pircējs neizmanto iespēju.
2. Put opcija uz Yahoo akcijām
Sākot ar 16.07.10., Yahoo akciju cena ir 14,90 USD. Investors domā, ka tas ir pārvērtēts, un tāpēc tuvāko mēnešu laikā tam vajadzētu samazināties. Tomēr tā nevēlas sevi pozicionēt īsi, pārdodot īsus titulus, baidoties no jauniem ekspansīvas monetārās politikas pasākumiem, kas varētu izraisīt vērtspapīru tirgus indeksu sadaļu. Tādēļ jūs nolemjat iegādāties 100 pārdošanas opcijas līgumus, kuru derīguma termiņš ir 10/15/10 un sākuma cena 13 USD. Par katru līgumu jūs maksājat 0,29 bāzes punktu piemaksu.
Tāpat kā nākotnes līgumos, katra opcijas līguma seja ir 100 nosaukumi. Pārdošanas iespēju pircējs maksā pārdevējam prēmiju USD 2900 (100 x 0,29 x 100) par tiesībām viņam pārdot 10 000 Yahoo nosaukumus (100 līgumi x 100 nomināli) par cenu 13 USD, līdz 10/15 / 10. Mēs pieņemsim, ka opcijas pozīcija tiek turēta līdz opcijas termiņa beigām.
Pircēja pārdošanas iespēju risks ir ierobežots līdz 2900 USD.
Pārdevēja risks akcijas cenas krituma gadījumā ir neierobežots.
Lai noteiktu operācijas rentabilitāti vai līmeni, no kura pārdošanas daļas pircējs gūst peļņu, mums ir jāatskaita samaksātā prēmija no sākotnējās cenas:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
Kad Yahoo krājumi nokrītas zem 12,71 USD, pārdošanas opciju pircējs gūst peļņu.
- Pie naudas pieņēmuma: cena ir 13 USD
Opcija ir realizējama.
Ja pārdošanas opciju pircējs izmanto savas tiesības, viņš pārdod pārdošanas iespēju pārdevējam 10 000 Yahoo akciju par 13 ASV dolāriem. Tā kā viņš tos pērk par 13 ASV dolāriem tūlītējā tirgū, viņš negūst peļņu no Yahoo pārdošanas.
Jūs zaudējat 2900 USD, ko esat samaksājis par prēmijām.
Put opciju pārdevējs saņem 10 000 Yahoo akcijas par 13 ASV dolāriem un tūlītējā tirgū pārdod tās par 13 ASV dolāriem. Jūs nopelnāt 2900 USD, ko esat iekasējis prēmijām.
Ja pircējs neizmanto savas tiesības, viņš zaudē 2900 USD no prēmijām. Put opciju pārdevējs nopelna 2900 USD.