Finanšu opcija ir līgums, ar kuru opcijas pircējs iegūst tiesības, bet ne pienākumu pirkt vai pārdot pamatā esošo aktīvu no opcijas pārdevēja.
Cena, par kuru var izmantot tiesības pirkt vai pārdot aktīvu, tiek saukta par izmantošanas cenu vai arī par sākuma cenu. Tiesības var izmantot līdz noteiktam datumam vai noteiktam datumam, kas abos gadījumos tiek saukts par opcijas derīguma termiņu (Derīguma termiņš).
Līgums tiek noformēts, pircējam samaksājot prēmiju (Premium) vai opcijas cenu pārdevējam. Visā līguma darbības laikā opcijas pārdevējam ir pienākums pārdot vai nopirkt pamatā esošo aktīvu brīdī, kad opcijas pircējs izmanto savas tiesības. Ja pirkšanas vai pārdošanas tiesības netiek izmantotas, opcijas pārdevējs saglabā prēmijas summu.
Opciju veidi
Finanšu iespējas var iedalīt šādās kategorijās:
Atkarībā no piešķirtajām tiesībām
Iespējas parasti tiek sadalītas zvana opcijās (Zvani) un pārdošanas iespējas (Liek). Savā modalitātē
tradicionālākas iespējas sauc par vienkāršām opcijām vai vienkārša vaniļa.
Pirkšanas opcijas / zvana opcijas
Pircējs iegūst tiesības, bet ne pienākumu, iegādāties pamataktīvu par noteiktu cenu laika periodā, kas nepārsniedz noteikto datumu. Pārdošanas opcijas pārdevējs uzņemas saistības pārdot pamatā esošo aktīvu, ja opcija tiek izmantota.
Put opcijas / put opcijas
Pircējs iegūst tiesības, bet ne pienākumu pārdot pamatā esošo aktīvu par noteiktu cenu laika posmā, kas nepārsniedz noteikto datumu. Pārdošanas opcijas pārdevējs uzņemas pienākumu iegādāties pamatā esošo aktīvu, ja opcija tiek izmantota.
Vispārīga iespēju kategorizēšana
Opcijas valūtā - naudā
Mēs teiksim, ka pirkšanas opcija ir valūtā vai naudā, kad bāzes aktīva cena ir augstāka par sākotnējo cenu. Pārdošanas opcijas gadījumā bāzes aktīva cenai jābūt zemākai par izmantošanas cenu.
Valūtas iespējas - pie naudas
Mēs teiksim, ka pirkšanas vai pārdošanas opcija notiek valūtā vai naudā, kad sākotnējā cena ir vienāda ar pamata aktīva cenu.
No naudas iespējām - no naudas
Mēs teiksim, ka pirkšanas vai pārdošanas opcija ir ārpus valūtas vai naudas, ja tā nav realizējama.
Atkarībā no fiziskās slodzes perioda
Eiropas iespējas / Eiropas iespējas
Eiropas tipa opciju var izmantot tikai derīguma termiņa beigās. Īstenošanas cena ir fiksēta, un atsauce uz līguma izpildi ir pamatā esošais aktīvs naudas tirgū (Spot Price), derīguma termiņa beigās. IBEX 35 un Eurostoxx 50 indeksu opcijas ir divi Eiropas iespēju piemēri organizētos tirgos.
Amerikāņu opcijas / amerikāņu opcijas
Amerikāņu opciju var izmantot jebkurā laikā līdz derīguma termiņa beigām. Izmantošanas cena ir fiksēta, un līguma norēķinu atsauce ir pamatā esošā aktīva cena naudas tirgū. Organizētos tirgos tirgotās akciju opcijas parasti ir amerikāņu tipa, kā tas ir ar MEFF noslēgtajiem līgumiem.
Atkarībā no izmantošanas cenas novērtēšanas metodēm, norēķinu cenas un opcijas līguma nosacītie mainīgie
Iespējas No ceļa atkarīgs
No ceļa atkarīgas iespējas ir opciju saime, kuras vērtība nav atkarīga tikai no cenas, kuru pamatā esošais aktīvs sasniedz termiņa beigās, bet gan no tās attīstības un uzvedības visā līguma darbības laikā.
Āzijas iespējas
Tās ir opcijas, kas ir līdzīgas vienkāršajām vaniļas opcijām, izņemot to, ka cenu, ko izmanto vai nu to norēķiniem, vai izmantošanas cenas noteikšanai, iegūst, izmantojot vidējo aritmētisko vai ģeometrisko bāzes aktīva cenu secību, kas novērota visā līguma derīguma termiņš.
Barjeras iespējas
Tās ir iespējas, kuras tiek aktivizētas vai deaktivizētas, kad pamatā esošais aktīvs sasniedz noteiktu līmeni, ko sauc par barjeru. Līgums sākas ar opcijas aktivizēšanu vai deaktivizēšanu. Kad opcija ir aktivizēta, tā kļūst par vienkāršu vaniļas opciju uz atlikušo līguma darbības laiku. Deaktivizējot, opcijas līgums vairs nepastāv.
Pārskata iespējas
Pārskatīšanas opcijas vērtība pēc termiņa beigām ir atkarīga no maksimālās vai minimālās cenas, kuru pamatā esošais līgums ir sasniedzis līguma darbības laikā. Mēs izdalīsim divas modalitātes:
1. Ar izmantošanas cenu
Sākotnējo cenu nosaka, pamatojoties uz vislabvēlīgāko bāzes aktīva cenu visā opcijas darbības laikā. Beidzoties termiņam, zvana pircējs pērk par minimālo cenu, kuru sasniedz opcijas pamatā esošais, visā opcijas darbības laikā. Put pircējs pārdod par maksimālo cenu.
2. Ar fiksētu izmantošanas cenu
Bāzes norēķinu cena ir vislabvēlīgākā cena, kas novērota opcijas darbības laikā. Beidzoties termiņam, zvana pircējs nokārto līgumu ar norēķinu cenu, kas vienāda ar pamatsummas maksimālo cenu, kas novērota opcijas darbības laikā. Pārdošanas pircējs likvidē ar likvidācijas cenu, kas ir vienāda ar pamatsummas minimālo cenu, kas novērota opcijas darbības laikā.
Iespējas kāpnes vai kāpnes
Iespējas kāpnes Tie ļauj konsolidēt opcijas līguma gūto peļņu, kad bāzes aktīvs līguma sākumā sasniedz iepriekš noteikto līmeni. Streika cena ir fiksēta.
Beidzoties termiņam, izsaukuma kāpņu opcijas gadījumā bāzes aktīva cena, lai norēķinātos par līgumu, ir augstākā no iepriekš noteiktajiem kāpņu līmeņiem un bāzes atsauces spot atsauces. Ievietotu kāpņu gadījumā tas ir zemākais no iepriekš iestatītajiem kāpņu līmeņiem un bāzes atsauces vietas atsauce.
Iespējas kliegt
Tā ir tradicionāla vienkāršā vaniļas opcija, kas ļauj pircējam to pašu un pēc saviem ieskatiem iepriekš noteiktā reižu skaitā pielāgot opcijas izmantošanas cenu iepriekš noteiktam līmenim, kas var būt vai nu bāzes aktīva tirgus cena pielāgošanas laiks vai citi līmeņi, atkarībā no gadījuma.
Klienta iespējas
Tā ir opcija, kuras izmantošanas cena mainās visā līguma darbības laikā.
Bermudu salas iespējas
Bermudu opcija ir hibrīds starp tradicionālo Eiropas un Amerikas iespēju. Vispārējie nosacījumi ir tādi paši kā vienkāršu iespēju gadījumā, izņemot to, ka Bermudu opciju var izmantot tikai noteiktos datumos, kas iepriekš noteikti līguma sākumā.
Prēmijas parasti ir dārgākas nekā Eiropas iespējas un lētākas nekā Amerikas iespējas.
To bieži izmanto konvertējamu vai apmaināmu obligāciju emisijās.
Izvēlētāja iespējas
Izvēles opcija piedāvā tā paša pircējam iespēju izvēlēties noteiktā datumā, ja iegādātais opcija ir pārdošanas vai pirkšanas. Vienkārša veida izvēles iespējas pircējs noteiktā datumā var izvēlēties starp pirkšanas vai pārdošanas iespēju ar tādu pašu sākuma cenu un tādu pašu derīguma termiņu.
Kompleksā tipa izvēles iespējas pircējs noteiktā datumā var izvēlēties starp pirkšanas vai pārdošanas iespēju ar dažādām sākuma cenām un termiņiem.
Izvēles iespējas tiek slēgtas periodos ar augstu nestabilitāti un nenoteiktu tendenci.
Saliktās iespējas
Salikta opcija ir opcija, kuras pamatā ir cits opcijas līgums. Tāpēc ir 4 veidu kombinētās iespējas:
a) Zvans pēc izsaukuma: bullish gaidas (tiesības pirkt zvanu).
b) Pieprasījums pēc pārdošanas: lāču gaidas un biežāk noslēgts līgums (tiesības uz
nopirkt putu).
c) Piezvanīt: lāču cerības (tiesības pārdot zvanu).
d) Uzvelciet Putu: bullish cerības (tiesības pārdot pārdošanas).
Redaktors iesaka
Finanšu iespējas definīcija
Finanšu iespēju piemērs
Finanšu iespējas - veidi un piemēri
