Pārmērīgas reakcijas efekts ir ekonomiska parādība, kas izskaidro, kāpēc valūtas kursi dažkārt ir nepastāvīgāki nekā parasti. Tas ir pazīstams arī ar angļu vārdu, pārsniegšanu.
Kad notiek notikums (piemēram, monetārās politikas izmaiņas), kas ietekmē valūtas, ieguldītāji rīkojas tirgū, pērkot vai pārdodot atbilstoši šim notikumam. Daudzos gadījumos valūtu cena pieaug (vai samazinās) vairāk, nekā varētu sagaidīt no šī notikuma. Šādas pārmērīgas variācijas ir pazīstamas kā pārmērīga reakcija. Pirms jaunā līdzsvara sasniegšanas valūtas kurss pārmērīgi reaģē.
Daži ekonomisti apgalvoja, ka šī svārstība radās spekulāciju un neefektīvu tirgu rezultātā. Tomēr pārmērīgas reakcijas modelis uzskata, ka valūtas kursi uz laiku mainīsies atkarībā no notikumiem, lai kompensētu cenu stagnāciju ekonomikā. Tāpēc tirgū notiks īslaicīga pārmērīga reakcija, kas vēlāk tiks koriģēta, koriģējot valūtas kursu.
Pārmērīgu reakciju var izskaidrot, jo, ja ir monetārs stimuls, finanšu aktīvu tirgus un preču tirgus nepielāgojas vienādā ātrumā. Pirmais (finanšu sektors) gandrīz nekavējoties pielāgojas, savukārt preču tirgus pielāgošanai nepieciešams laiks.
Tāpat kā impulsa efekts, arī pārreaģēšanas efekts pārkāpj tirgus efektivitātes principu.
Pārējo aktīvu pārmērīga reakcija
Pārmērīgas reakcijas efekts attiecas arī uz notikumu, kas notiek krājumos, kuru novērtējums vairākus gadus bija mazs, bet pēc tam labāk nekā citi krājumi. Šis modelis ir saistīts ar pārmērīgu reakciju uz labām un sliktām ziņām. Vērtības investori bieži izmanto šo modeļu priekšrocības, lai pamanītu nepietiekami novērtētus uzņēmumus.
Pārmērīga reakcija notiek arī fiksētā ienākuma tirgū (obligācijās) un citos finanšu tirgos, kad investori reaģē uz jaunumiem vai ekonomiskiem notikumiem.
Pārmērīgas reakcijas jēdziena izcelsme
Terminu pārsniegšana pirmo reizi 1976. gadā izmantoja vācu ekonomists Rūdijs Dornbuks savā grāmatā “Gaidības un valūtas kursa dinamika”. Pašlaik tas ir pazīstams kā Dornbusch overreaction modelis.