Atlaidinošie vērtspapīri ir konvertējami vērtspapīri, kurus uzņēmums emitējis savas darbības finansēšanai un kuri konvertēšanas brīdī samazina peļņu par akciju.
Atlaidinošos vērtspapīrus emisijas laikā neuzskata par parastajām akcijām. Tikai pēc konvertēšanas vai maiņas šie nosaukumi kļūst par uzņēmuma parastajām akcijām. Ja vērtspapīru konvertēšanas laikā tie samazina peļņu uz akciju, tie tiks uzskatīti par mazinošiem vērtspapīriem. Tas notiek tāpēc, ka to pārveidošana palielinātu uzņēmuma akcionāru bāzi un līdz ar to peļņa uz vienu akciju tiktu samazināta (mazinošā ietekme).
Iemesli, kāpēc tiek izdoti atšķaidoši nosaukumi
Ja uzņēmumam papildus parasto akciju emisijai ir jāfinansē projekts, tas var izvēlēties emitēt konvertējamus vai maināmus vērtspapīrus. Šiem nosaukumiem parasti ir citas privilēģijas nekā parastajām akcijām, piemēram, balsstiesību zaudēšana akcionāru sapulcēs. Tādā veidā vairākuma akcionāri neļauj jaunajiem akcionāriem ienākt uzņēmuma kapitālā, spējot ietekmēt lēmumu pieņemšanu. Lai gan parasti viņiem parasti tiek piešķirtas tiesības uz lielāku dividendes vai kuponu nekā parastajām akcijām. Tas paredzēts, lai kompensētu balsstiesību zaudēšanu.
Vēl viens iemesls konvertējamo vērtspapīru emisijai ir zemāks procentu maksājums ieguldītājam. Tam ir jēga, ņemot vērā to, ka, ieguldītājam ir tiesības konvertēt vērtspapīrus, viņam jāpieņem zemāki procenti.
Atšķaidošo vērtspapīru veidi
Galvenie mazinošie nosaukumi, ko uzņēmums var izdot, ir šādi:
- Tādi parāda instrumenti kā konvertējamās obligācijas
- Akciju opcija
- Garantijas
- Konvertējamas priekšrocību akcijas
Kapitāla atšķaidīšanas piemērs ar mazinošu vērtspapīru konvertēšanu
Lai uzzinātu nosaukumu konvertēšanas ietekmi, jums jāaprēķina peļņa uz akciju (EPS) un atšķaidītā peļņa uz akciju (atšķaidītā EPS), tas ir, peļņa par akciju, konvertējot nosaukumus, un peļņa par akciju pēc konvertēšanas .
Pieņemsim, ka 20X8. Gadā uzņēmuma ABC tīrie ienākumi bija 100 000 USD un tajā gadā bija apgrozībā 200 000 akciju. 20X8. Gadā uzņēmums emitēja 500 nominālās obligācijas ar 1000 nominālvērtību un 5% kuponu, kas konvertējams katrā 100 akcijās. Nodokļa likme ir 30%.
Kāda būtu peļņa uz akciju un mazinātā peļņa uz akciju?
Lai aprēķinātu peļņu uz akciju, mēs vienkārši sadalītu tīro peļņu ar kopējo akciju skaitu. Rezultāts būtu šāds:
Pārrēķins tiktu ņemts vērā, lai aprēķinātu atšķaidīto peļņu par akciju. Tāpēc tīrie procentu ietaupījumi, kas radušies, pārveidojot obligācijas, būtu jāpieskaita tīrajai peļņai (jo šis kupons netiks samaksāts).
