Jaunākā Eiropas banku stresa testa rezultāti liek Monte dei Paschi di Siena veikt rekapitalizāciju, savukārt paziņojums atjauno baumas par jaunu banku glābšanu Itālijā.
Itālijas banka Monte Paschi di Siena (MPS) pēc jūlija stresa testa sliktajiem rezultātiem un ieteikuma saņemšanas ir paziņojusi par kapitāla palielināšanu par 5000 miljoniem eiro, lai stiprinātu savu finansiālo stāvokli un uzlabotu bilances kvalitāti. Eiropas Banku iestādes (EBI) lēmumu samazināt nemaksāšanas riskam pakļauto aizdevumu portfeli par 27 700 miljoniem. Tādējādi uzņēmums cenšas nostiprināt savas pozīcijas pēc tam, kad divu gadu laikā (kopš 2014. gada augusta) zaudēja vairāk nekā 90% no savas vērtības akciju tirgū. Šī gada februārī paziņojums par iepriekšējo zaudējumu un neto peļņas pārvarēšanu 2015. gadā, šķiet, uzlaboja MPS nākotnes izredzes, taču šķiet, ka EBA tests ir pilnībā mainījis ainu.
Stresa testa rezultāti 29. jūlijā kopumā ir apmierinoši, bet ne tik labi attiecībā uz Monte dei Paschi di Siena, jo tas ir vienīgā banka, kas nav izturējusi EBA eksāmenu. Itālijas uzņēmuma prasība par 5,5% kā kapitāla koeficientu bija tālu no -2,23%. Viņu valstu kolēģi pārbaudi izturēja salīdzinoši viegli, taču, šķiet, ar to nepietiek, lai kliedētu šaubas par nozari un virzītu diskusijas par iespējamo glābšanu. Problēma ir tā, ka Eiropas iestādes līdz šim nav apstiprinājušas vairāk publiskā kapitāla iepludināšanu struktūrās, kuras jau ir saņēmušas iemaksas no valsts (piemēram, MPS), un Itālijas valdībai arī būtu jāreaģē uz sabiedrības viedokli, lai to uzsāktu citā bankas glābšanas pasākumā, kad viņš plāno samazināt sabiedriskos pakalpojumus.
MPS glābšanai ir arī cita alternatīva, kas ļautu akcionāriem uzņemties zaudējumus no bilances korekcijas. Šim risinājumam būtu tā priekšrocība, ka tas neradītu nekādas izmaksas valsts kasei, un tas ļautu izvairīties no valdības neapmierinātības, ar kādu sabiedriskā doma parasti uztver finanšu iestāžu glābšanu. Tomēr MPS gadījumā tā ir sistēmiska vienība (ar kuru problēmas varētu izplatīties pārējā nozarē), un akcionāri pārsvarā ir mazie un vidējie krājēji, daudzi no viņiem aizgāja pensijā, tāpēc šī iespēja varētu būt nepopulārāka nekā pati glābšana. Protams, nevienai no šīm alternatīvām nevajadzētu rasties, ja tiek apsvērts trešais scenārijs, kas joprojām ir iespējams, kaut arī arvien mazāk ticams: ka tādām vienībām kā MPS izdodas radīt uzticību tirgos un ar saviem līdzekļiem iegūt resursus, kas nepieciešami rekapitalizācijai.
Jebkurā gadījumā par to nav šaubu Itālijas bankas krīzes dēļ piedzīvo nopietnas grūtības, tāpat kā viņu kolēģi Eiropā. Citās kaimiņvalstīs (piemēram, Īrijā, Spānijā un mazākā mērā Portugālē un Grieķijā) finanšu sektora problēmas ir saistītas ar pirmskrīzes periodu, ko raksturo ģimeņu parādsaistību process, kas pārsniedz viņu ienākumu līmeni, nekustamo īpašumu burbuļu veidošanās roka. Krīzes sākums 2007. gadā, kā rezultātā tika ievērojami iznīcinātas darbavietas, daudzām mājsaimniecībām atņēma ienākumus, kas vajadzīgi, lai samaksātu parādus, un noveda pie saistību neizpildes - problēma, kas galu galā tieši ietekmēja aktīvu kvalitāti rokās finanšu iestāžu darbību. Itālijas gadījums, jo tā ir arī valsts ar augstu parādu līmeni un kur ir palielinājies bezdarbs, daudziem šķiet cits šīs parādības piemērs.
Tomēr dati rāda pretējo: lai arī ir taisnība, ka parāds Itālijā ir augsts, lielākā daļa problēmu atbilst valsts sektoram (kura parāds jau pārsniedz 135% no IKP), savukārt mājsaimniecību saistības attiecībā uz tās ienākumiem paliek krietni zem vidējā Eiropas līmeņa pat Vācijā un Francijā. No otras puses, Itālijas ģimeņu bruto ietaupījums ir viens no tiem, kas kopš krīzes sākuma ir krities visvairāk (no 13,86% 2007. gadā līdz 10,46% 2014. gadā), taču tas nav tālu no kopienas vidējā līmeņa (12, 52%) un pārsniedz citu eirozonas valstu, piemēram, Spānijas, ekonomiku. Tāpēc Itālijas banku problēmu izcelsme nav ģimeņu situācijā (kurai, kā mēs redzējām, ir samērā maksātspējīga pozīcija) vai valstī, kas ir nepārtraukts aizņēmējs, kura atmaksa ir nodrošināta, neskatoties uz augsto parādu līmeni.
No otras puses, uzņēmējdarbības vide ir negatīvāka, jo Itālijas uzņēmējiem jāsaskaras ar deflējošu Eiropas situāciju kopā ar stagnējošu valsts ekonomiku (2016. gada otrajā ceturksnī to izaugsme bija 0% un sagaidāma 1% visai valstij. Gads). Šim pārdošanas apjoma samazinājumam (gan cenās, gan apjomā) ir bijusi tieša ietekme uz transalpīnu uzņēmumu akciju neto peļņu (10,69%), kas ir zemākā no lielajām eirozonas ekonomikām (23,53%). Ja mēs skatāmies uz ieguldītā kapitāla bruto atdevi, mums ir līdzīgi rezultāti: Itālijā 15,63% salīdzinājumā ar Eiropas vidējo rādītāju 23,26%. Šim rentabilitātes kritumam ir bijusi spēcīga ietekme arī uz ieguldījumiem, kas strauji samazinājās no 21,57% no IKP 2007. gadā līdz 16,59% 2014. gadā. Un, ja eksportam joprojām ir svarīga loma ekonomikas aktivizēšanā, mazo uzņēmumu finansiālais stāvoklis (kas ir vairāk atkarīgas no vietējā tirgus) tas ir īpaši sabojāts.
Tāpēc nav nejaušība, ka uzņēmumi, kas visvairāk nodarbojas ar korporatīvo mazumtirdzniecības banku darbību, ir arī tie, kurus krīze skar visvairāk. Monte dei Paschi di Siena, nedodoties tālāk, jūlijā uzkrāja 46,9 miljardu eiro aizdevumi klientiem ar zemu kredītreitingu, no kuriem lielākā daļa ir mazie uzņēmumi, kurus skārusi krīze. Citām lielām struktūrām, kas ir mazāk pakļautas šāda veida riskiem, piemēram, Intesa Sanpaolo vai Unicredit, ir stabilākas bilances un tās ir ērti izturējušas Eiropas Banku iestādes stresa testus.
Tagad konstitucionālā referenduma izredzes Itālijā, Eiropas Komisijas atkārtoti ieteiktie reformu paketes un Brexit ietekme, šķiet, paver jaunu nenoteiktības scenāriju valstī, kurā izaugsme joprojām ir pārāk vāja, lai atgūtu ienākumus un nodarbinātības līmeni. krīze. Itālijas banku problēmas šajā sarežģītajā kontekstā rada būtiskas grūtības. Tās rezolūcija būs atkarīga no valdības politikas, tās sarunām ar ES un banku iespējām samazināt nenesošos aizdevumus, bet jo īpaši no tirgus uzticības, kā tas bieži notiek šajos gadījumos.
