Jaunas finanšu krīzes piedzimšana

Pirms septiņiem gadiem Amerikas Savienotās Valstis procentu likmi pirmo reizi vēsturē ievietoja diapazonā no 0 līdz 0,25%. Septiņus gadus vēlāk Federālās Rezerves sāks tos nedaudz paaugstināt, baidoties no jaunas finanšu krīzes. Saskaroties ar šīm ziņām, lielākā daļa analītiķu domāja, kad viņi to darīs.Šajā pēcpusdienā Federālo rezervju prezidents ir noskaidrojis šaubas, ka "procentu likmes pašreizējā līmenī uz ilgāku laiku var radīt pārmērīgus riskus un graut finanšu stabilitāti", brīdinot, ka procentu likmju pieaugums ir nenovēršams.

Kāpēc jūs pārmērīgi riskējat? Mēs nedaudz pārskatīsim, kā procentu likmes ir mainījušās pēdējos gados un kā tās ir ietekmējušas ekonomiku.

The procentu likmes tie tika pazemināti 2001. gadā, lai mazinātu dot-com burbuļa ietekmi gan Eiropā, gan ASV. Tas mudināja cilvēkus iedziļināties parādos, palielinot patēriņu un investīcijas. Dažus gadus vēlāk šīs parādsaistības un ieguldījumi izrādījās pārmērīgi, izraisot finanšu un nekustamā īpašuma burbuli daudzās pasaules valstīs. Šis pārmērīgais naudas piedāvājums (zemās procentu likmes) izraisīja cilvēku patēriņu pāri saviem līdzekļiem, izraisot 2008. gada finanšu krīzi. Ekonomikas analītiķi uzskatīja, ka procentu likmes pārāk ilgi bija pārāk zemas.

Nu, procentu likmes Amerikas Savienotajās Valstīs trīs gadus bija no 1% līdz 2%, bet šobrīd mēs cenšamies pēc septīto gadu pēc kārtas ar procentu likmēm no 0% līdz 0,25%, tā zemākais līmenis jebkad. Piesprādzējiet drošības jostas, amerikāņu kalniņi kļūst arvien augstāki.

Zemas procentu likmes ilgākā laika posmā ir daudzkārt parādījušās vēsturē, lai radītu burbuļus. Tāpēc jautājums, kas mums pašiem jāuzdod, ir nevis tad, kad procentu likmes pieaugs, bet gan kāpēc viņi to nav darījuši iepriekš. Attaisnojums ir tāds, ka ekonomiskās izaugsmes atjaunošana ir prasījusi daudz ilgāku laiku, kas ir spiests ilgāk turēt zemas likmes.

Ekonomikas applūšana ar lētu naudu dod mieru un pārliecību. Akciju tirgus pieaug, valstis var lēti finansēt sevi (pat ar negatīvu interesi) un investīcijas palielinās. Tam vajadzētu radīt daudz darbavietu un palielināt produktivitāti, taču daudzās vietās tas nenotiek, pateicoties finanšu inženierijai, tie vienkārši palielina peļņu.

Ja likmju pazemināšana un likviditātes iepludināšana ekonomikā būtu filozofa finanšu akmens, vairs nebūtu ne recesiju, ne ekonomisko krīžu. Tā vietā lejupslīde turpinās, un neviens nezina, kas notiks, ja šīs politikas turpinās piemērot. Vienīgais, ko mēs zinām, ir tas, ka pēdējo reizi, kad tie tika piemēroti, tie izraisīja spēcīgāku krīzi nekā tā, kuru viņi izārstēja.