Vadītājiem ETF pēdējos gados ir kļuvis par aktuālāko aktīvu. Dažos gadījumos ieguldījumu apjoms šāda veida aktīvos ir pieaudzis gandrīz trīs reizes, salīdzinot ar iepriekšējo gadu. Bankām liels drauds, ja šāda veida aktīviem notiks nodokļu reforma, kas neapstājas ar lielu izaugsmes potenciālu tirgū.
Biržā tirgotie fondi vai, kā tos sauc, ETF ir kļuvuši par pārvaldnieku izvēles aktīvu, veicot ieguldījumus. Neskatoties uz nodokļu diskrimināciju salīdzinājumā ar tradicionālajiem ieguldījumu fondiem, ETF arvien vairāk iekļūst tirgū, lai gan institucionālajā tirgū joprojām ir 90% no tradicionālajiem.
ETF tirgus piedzīvo lielu potenciālu, kas ir pierādīts panākums, kā to redzam VDOS Stochastics publicētajos datos, kur mēs varam redzēt, kā pagājušā gada beigās galvenajiem Spānijas ieguldījumu pārvaldītājiem bija ieguldījums gandrīz 13 000 miljonu eiro vērtajos ETF. , diezgan liels skaitlis, kas pārstāv 6% no viņu aktīviem.
Ievērojot šos datus, mēs varam noteikt lielo pieaugumu, kas noticis, iegādājoties lielos vadītājus ETF. Investīcijas, kas ir tālu no tām, kas tika uzrādītas 2016. gada beigās, kur šis rādītājs bija par 20% mazāks. Ar viena gada pieaugumu par 20%, biržā tirgotie fondi, neskatoties uz to nodokļu diskrimināciju, kā mēs jau minējām sākumā, ir kļuvuši par modē pārvaldnieku aktīvu.
Acīmredzot, kad mēs runājam par šo pieaugumu, tas ir saistīts ar faktu, ka to ir radījusi lielā likme, ko veic lielie vadītāji, kas dažos gadījumos ir divkāršojuši viņu ieguldījumus šāda veida aktīvos. Tādas firmas kā Sabadell vai Bankinter jau ir piešķīrušas lielas naudas summas kotētiem fondiem, tādējādi trīskāršojot savus ieguldījumus, salīdzinot ar 2016. gadu, kas ir iespaidīgs pieaugums, kas atspoguļo to pievilcību ļoti mazu izmaksu dēļ salīdzinājumā ar cita veida produktiem.
Lielas banku firmas, piemēram, Sabadell vai Bankinter, ir trīskāršojušas ieguldījumus biržā tirgotajos fondos (ETF), salīdzinot ar pagājušo gadu, kas ir visu laiku augstākais šāda veida aktīvu līmenis.
Ievērības cienīga ir arī tādu organizāciju kā CaixaBank un BBVA loma, kuras jau ir piešķīrušas vairāk nekā 10% no visiem aktīviem fondiem šajos biržā tirgotajos fondos. Skaitlis, kas, izceļot šo uzņēmumu lielo lielumu un nozīmi, vēlreiz uzsver šo ETF lielo potenciālu.
Tāpat kā ar visiem modes aktīviem, arī tirgū jau tiek meklēti veidi, kā vēl vairāk uzlabot šī aktīva pievilcību. Līdz šim vienīgais šāda veida aktīvu iebildums ir nodokļu diskriminācija, ko tā cieš no tradicionālajiem fondiem.
Neskatoties uz šo diskrimināciju, mēs esam spējuši novērot, kā tirgus ir izraisījis lielu interesi par šāda veida aktīviem, tādēļ, ja šie nodokļi būtu jāsamazina, tos pielīdzinot ikdienas fondiem, lielās pārvaldības sabiedrības un investīciju bankas apstiprina, ka viņi pārstrukturētu visu ieguldījumu stratēģiju, lielu daļu šī kapitāla, kas atrodams cita veida aktīvos, lielu daļu pielāgotu ETF.
Kā redzam, ETF varētu pilnībā mainīties gan pārvaldnieku, gan ieguldītāju vadība, izraisot šo aktīvu “uzplaukumu”, kas to novietotu kā galveno aktīvu salīdzinājumā ar citiem fondu veidiem. Kā redzēsim tālāk, situācija, kas bankām nav pilnībā labvēlīga.
Negatīva ietekme uz bankām
Ņemot vērā lielo uzplaukumu, ko visā pasaulē piedzīvo ETF tirgus, bankas jau tagad pievērš uzmanību tam, kā Finanšu ministrija rīkosies regulējumu un nodokļu jomā. Bankām Nodokļu aģentūras rīcība var būt lielisks šķērslis to pašreizējam uzņēmējdarbības modelim.
Nodokļu jomā Finanšu ministrijai ir būtiska loma banku biznesā, kas ir ļoti atkarīga no indeksu fondu pārdošanas ar augstām vadības komisijām. Saskaroties ar situāciju, kad šie ETF panāk nodokļu vienlīdzību ar indeksu fondiem, to zemākās pārvaldības izmaksas bankām sagādās nopietnas problēmas, jo investors izvēlētos ETF, nevis banku pārdotos indeksu fondus.
Bankām šis jaunais regulējums ETF aplikšanā ar nodokļiem varētu nozīmēt retrocesiju, kas varētu būt aptuveni 2500 miljoni eiro, tāpēc nozare ir sākusi tikties ar nodokļiem, lai risinātu sarunas par šiem noteikumiem, lai tas neietekmētu jūsu uzņēmējdarbības modeli.
Neskatoties uz to, vadītāji jau runā par to, kā pielāgot savu uzņēmējdarbības modeli un rēķinus, ņemot vērā jauno ETF fiskālo situāciju, kas, lai arī lielā banku nozare turpina likt šķēršļus, lai nodokļu reforma nenotiktu , tirgū iegūst lielu potenciālu. Izšķirošs faktors progresam jaunajās reformās.
Mifid II: lielais ETF sabiedrotais
Kā mēs redzējām, ETF ir viss nodoms palikt tirgū, tāpēc bankas jau pieņem, ka šie aktīvi, kas ir daudz pievilcīgāki nekā viņu indeksu fondi ieguldītājiem, ļoti apdraud viņu uzņēmējdarbības modeli un apgrozījumu.
Stājoties spēkā jaunajai Eiropas regulai par finanšu instrumentiem Mifid II, paredzams, ka tam būs liela ietekme uz ieguldītāja lēmumu indeksu fondu vietā izvēlēties ETF. Jauns katalizators, kam būs liela loma šajā paradigmas maiņā.
Stājoties spēkā jaunajai regulai, šī jaunā pasākuma pienākums attiecībā uz pārredzamību, kur finanšu iestādēm jāparāda visas komisijas, kas sadalītas tā, lai klients zinātu, cik daudz viņš maksās par savu ieguldījumu fondu, tas var izraisīt klientam domu maiņa.
Ar šo jauno pārredzamību investors varēs uztvert lielās priekšrocības, kādas ETF ir salīdzinājumā ar indeksa fondu. Tieši tas, ka visvairāk baidās bankas, kas redzētu ļoti lielu interesi piesaistīt biržā tirgotus fondus, nevis indeksētus. Fakts, kas, kā jau iepriekš komentējām, izbeigtu daļu no banku biznesa modeļa.
Kopā ar pasākumu kopumu, kas iekļauts jaunajā Mifid II regulā par finanšu instrumentiem, tas ietver arī retrocesiju vākšanas aizliegumu - komisiju, kuru vadītāji apstiprina izplatītājus par viņu mārketinga darbu un kas veido gandrīz 65% no kopējās saņemtās summas. vadība. Skaitlis, kas saskaņā ar CNMV norāda uz to lielo nozīmi banku biznesā.
FONDITEL, Telefónica menedžeris, kurš mīl ETF
Saskaņā ar Telefónica grupas menedžera Fonditel sniegtajiem datiem pagājušā gada beigās biržā tirgotajos fondos (ETF) bija aptuveni 24% no tā aktīviem. Skaitļi, kas monetārajos datos veido 74 no 302 miljoniem no kopējā vadības kapitāla.
Uzņēmumam Fonditel vismīļākais aktīvs, kurā ieguldīt gadu, ir ETF, kas nav apstājies ar lielāku kopējo aktīvu svaru. Salīdzinot ar pagājušo gadu, pārvaldnieks ir palielinājis ieguldījumus šāda veida aktīvos par 77%, kas norāda uz ļoti augsto pieaugumu, kāds ETF bijis šajā pārvaldniekā.
Lieliska Fonditel likme, kas jau apstiprina, ka situācijas atgriešanās gadījumā tā var radīt lielus zaudējumus savas augstās ekspozīcijas dēļ tirgū, taču līdz šai dienai tā ir bijusi labākā peļņas / riska attiecība visu laiku vēsturē. uzņēmuma vadītājs.
Pārvaldniekam pieder viens no katriem 4 eiro no kopējā kapitāla, kas tiek pārvaldīts biržā tirgotajos fondos (ETF).
Uzņēmumam Fonditel ETF ir būtiska loma pārvaldībā, palielinot tā svaru gadu pret gadu. Saskaņā ar datiem viens no četriem pārvaldnieka eiro tiek ieguldīts ETF, riskanta likme, bet, vērojot tirgu, tas nākotnē var būt lielisks panākumu modelis.