Mario Draghi ECB sanāksmes laikā nepaziņo par būtiskām izmaiņām politikā, kas tiks īstenota 2019. gada laikā. Banku sektoram prezidents ir aicinājis veikt jaunas apvienošanās, kas sektoram nodrošinātu lielāku stabilitāti.
Eiropas Centrālā banka (ECB) ar tās priekšsēdētāja Mario Dragi starpniecību ir nākusi klajā ar paziņojumu, kā plānots. ECB prezidents ir atstājis investorus ar rūgtu saldu garšu, jo izteiktie paziņojumi nav īpaši izgaismojuši.
Lai gan sanāksme bija īsa, mēs esam spējuši izdalīt mazas tabletes par politiku, kuru ECB piemēros, lai neitralizētu vājus rezultātus, ko ir devuši galvenie eiro zonas makroekonomiskie rādītāji, kā arī Vācijas ekonomikas palēnināšanos, Eiropas lokomotīve. Dažas tabletes, kuru mērķis ir apkarot šo situāciju, lai arī tās nerada būtiskas izmaiņas salīdzinājumā ar tām, kas iegūtas iepriekšējos paziņojumos.
Uzturēšana jaunos likmju paaugstinājumos
Sanāksmē - kas bija tik īsa, cik mulsinoša - centrālās bankas prezidents brīdināja par jaunajiem procentu likmju pieaugumiem, kas joprojām ir 0%. Sanāksmē Dragi paziņoja, ka likmes paliks tādas, kādas tās bija līdz šim, jo, lai arī 2019. gada vidū tika plānoti turpmāki paaugstinājumi, ņemot vērā ekonomisko scenāriju, gada beigās jaunais minimālais horizonts tiks atlikts.
Šī iemesla dēļ prezidents ir paziņojis, ka jaunie likmju paaugstinājumi, kā arī to datumi būs atkarīgi no galveno makroekonomisko rādītāju attīstības, kas jau ir parādījuši palēninājumu pēdējos mēnešos. Ja viss notiks, kā plānots, palielinājumus, pēc Dragi domām, varētu padarīt efektīvus šī gada beigās, un vajadzības gadījumā tos var pārcelt uz 2020. gadu.
Un tas ir tāds, ka attiecībā uz procentu likmēm prezidents ir bijis ļoti spēcīgs. Starp tās nodomiem nav noslāpēt ekonomiku, kas, kā redzējām, neizdzīvo vienu no labākajiem brīžiem. Makro skaitļi zaudē impulsu, savukārt Brexit spriedze un augsts valsts parāda līmenis dažās valstīs joprojām nav mazināts.
Tāpēc, lai ierobežotu ekonomikas palēnināšanos, ECB ir paziņojusi, ka tā nenodos monetāro normālību sistēmā, kamēr ekonomika neatspoguļos pietiekamas garantijas, lai likmju paaugstināšana būtu efektīva un nemirtu. Tāpēc līdz turpmākam paziņojumam Eiropa turpinās procentu likmes zemākajā diapazonā.
Kas attiecas uz tirdzniecību, šodien mēs arī uzzinājām par ASV valdības deklarāciju par nodomu uzsākt tirdzniecības strīdu ar Eiropu. Strīds, par kuru pirms tam tika sniegta palīdzība aeronavigācijas uzņēmumam Airbus. Ņemot vērā šo atbalsta nelikumību, Ziemeļamerikas valdība ir paziņojusi, ka tā noteiks tarifus Eiropas tirdzniecībai 11 000 miljonu dolāru vērtībā; kas nepalīdz arī Eiropas ekonomikai.
Nav datuma jaunai TLTRO
Attiecībā uz jaunajām likviditātes izsolēm, kuras izsludināja Eiropas Centrālā banka (ECB), dažas izsoles, kas tika izveidotas ar mērķi uzturēt labvēlīgus finansēšanas nosacījumus patērētājiem un uzņēmumiem. Prezidents ir paziņojis, ka nav noteikts datums tā sākšanai, lai gan a priori tie bija paredzēti gada vidū. Iespējamās atlikšanas iemesls šajās izsolēs, pēc aģentūras domām, būs atkarīgs no makroekonomisko izredžu attīstības.
Draghi ir apliecinājis, ka šīs izsoles ir nepieciešamas, tomēr tās ir jāizpēta pirms to uzsākšanas. Kā paziņojis prezidents, jāņem vērā nodrošinājuma ietekme, kāda varētu būt šīm jaunajām likviditātes izsolēm, kā arī to ietekme uz ekonomiku un banku nozari. Nav patvaļīgu lēmumu pieņemšanas laiks, tāpēc aģentūra pēta visus mainīgos, kas ietekmē un uzrauga ekonomiku, spējot un paredzot visu nepieciešamo informāciju līdz šī gada jūnijam.
Jaunas apvienošanās banku nozarē
Lai gan tas visā vēsturē ir noticis visās galvenajās finanšu krīzēs, vissmagāk skartais ir finanšu sektors. Ņemot vērā stimulēšanas politikas piemērošanu un masveida procentu likmju kritumu, bankām ir radies milzīgs rentabilitātes pasliktināšanās, samazinot ienākumus līdz ienākumiem, kas iegūti, izmantojot finanšu produktus un banku komisijas.
Tas sāk nomākt finanšu iestādes, kā jau ir paziņojušas Vācijas bankas, kuru bizness kļūst arvien mazāk rentabls, savukārt Centrālā banka plāno turpināt to pašu zemo likmju līniju vēl vismaz vienu gadu. Ņemot to vērā, paziņojuma laikā bankas gaidīja centrālā baņķiera paziņojumu, kas paskaidros, kas notiks ar banku ROE un slikto situāciju, ar kuru piedzīvo lielās korporācijas. Daži apgalvojumi, kas nav gaidīti.
Neskatoties uz banku prasībām, prezidents ir izteicies banku sektora labā, izmantojot vienu no savām pēdējo gadu runām. Uzrunā Dragi uzstāja, mudinot finanšu sektoru veikt jaunas banku apvienošanas, lai padarītu nozari stabilāku. Tajā pašā laikā šīs jaunās apvienošanās ļautu bankām, samazinot risku, izvairīties no līkumainā ceļa, kādu tirgū dzīvo, kā arī labākas garantijas sliktāka ekonomikas scenārija apstākļos.
Kopš pagājušā gada ECB šajā banku jautājumā ir bijusi ļoti spēcīga. Tā nav pirmā reize, kad mēs redzam, ka iestāde mudina bankas veicināt jaunu apvienošanos banku nozarē. Draghi gadījumā šis sektors ir ļoti izkliedēts un sastāv no mazām vienībām, tāpēc starpbanku apvienošanās varētu nodrošināt lielāku stabilitāti, kas šobrīd nepieciešama finanšu sektoram.
Mērenāka izaugsme, nekā gaidīts
Kaut arī prezidents ir runājis par eirozonas ekonomikas palēnināšanos, viņš ir brīdinājis, ka recesijas riski joprojām ir zemi un ka, īstenojot pareizo politiku, Eiropa joprojām varētu pārvarēt depresiju, kuru daudzi redz pie horizonta. Tomēr, ja esat pamanījis, ka ekonomiskās aktivitātes rādītāju pasliktināšanās ir izteiktāka, nekā gaidīts.
Kā mēs sakām, galvenie Eiropas Savienības reģistrētie makroekonomiskie rādītāji ir nodevuši sliktu gaumi ķermenim, kas oficiālajos paziņojumos paziņoja, ka, ja netika pieņemti pareizi lēmumi, eiro zonai draud iekļūt recesīvā scenārijā. Turklāt Eiropas lokomotīves - Vācijas - vājināšanās ir piesaistījusi arī Briseles uzmanību.
No otras puses, ekonomika turpina ieslīgt virknē risku, kas nepārtraukti saasina kontekstu. Kā mēs teicām, Brexit un tā radītais saspīlējums, kā arī pārmērīgais parāda līmenis tādās valstīs kā Itālija vai Spānija rada neaizsargātību ekonomikai, kas turpina vājināties. Vēl sliktāk, ja ASV vēl joprojām nediskontētie tarifi varētu vēl vairāk saasināt situāciju.
Īsāk sakot, ECB sēde ir bijusi diezgan līdzena. Tikšanās, kuru daudzi gaidīja, bet kas ir iepatikusies maz. Tomēr, lai iegūtu vissvarīgāko, mēs no šīs sanāksmes esam spējuši izdalīt trīs tabletes, un tas var noskaidrot, kas tajā notika: Pirmkārt, likmes turpinās tādā pašā tendencē, kādu tās pašlaik saglabā; otrkārt, ekonomika piedzīvos straujāku palēninājumu nekā paredzēts; un visbeidzot, treškārt, banku sistēma ir jākonsolidē ar jaunu banku apvienošanos.