Uzkrājumu līmenis 2019. gada otrajā ceturksnī ir pieaudzis līdz 13,3%. Mēs runājam par augstāko uzkrājumu līmeni kopš 2010. gada pirmā ceturkšņa. Kāds ir iemesls? Izmantojamo ienākumu uzlabošanās vai bailes no jaunas krīzes?
Pietiek ar ieskatu Eiropas Savienības statistikas biroja Eurostat datiem, lai saprastu, ka ietaupījumu līmenis Spānijas mājsaimniecībās ir ievērojami pieaudzis. Šķiet, ka uzkrājumu pieauguma iemesls ir sliktā ekonomiskā perspektīva, lai gan ir taisnība, ka ir arī citi faktori, kas arī izskaidro šo tendenci.
Sāksim ar skaidrojumu, kāda ir uzkrājumu likme. Šis rādītājs parāda procentuālo ienākumu daļu, ko iedzīvotāji rezervē pēc savu vajadzību apmierināšanas. Uzkrājumu likmes pieaugumu izskaidro divi iemesli:
- Pirmais no tiem būtu indivīdu lēmums samazināt patēriņu.
- Otra iespēja būtu tāda, ka, ņemot vērā izmantojamā ienākuma pieaugumu, apmierinot patēriņa vajadzības, palielinās uzkrājumiem piešķirto ienākumu procentuālais daudzums.
Ietekme uz iekšzemes kopproduktu (IKP)
Atmosfērā peld noteikta ekonomiskā pesimisma izjūta. Tiek piesaistīti sarežģīti horizonti, un parasti patērētāji, saskaroties ar nenoteiktību vai sliktām izredzēm, izvēlas ietaupījumus, kas ir tā sauktais “piesardzības efekts”. Tādā veidā ģimenes izvēlas samazināt papildu patēriņu vai pārtraukt ieguldījumus ilglietojuma precēs, piemēram, automašīnās.
Tomēr ietaupījumu pieaugums, kaitējot patēriņam, var būt nopietns trieciens ekonomikas izaugsmei. Privātais patēriņš ir būtiska Spānijas IKP sastāvdaļa. Šajā ziņā privātais patēriņš veido līdz 56% no IKP. Citiem vārdiem sakot, bez patēriņa nav ekonomiskās izaugsmes. Ir skaidrs, ka patēriņa kritums var būt nopietns trieciens ne tikai Spānijas ekonomikai, bet arī Eiropas ekonomikai.
Daudzu domas atgriežas pagātnē, skarbajā krīzē, kas sākās 2008. gadā. Lai gan ir taisnība, ka ir sagaidāms, ka spēcīgas lejupslīdes vietā tā būs ekonomikas palēnināšanās vai stagnācija.
Ja patēriņš ir samazinājies, kāpēc Spānijas IKP turpina uzrādīt pozitīvus skaitļus? Neskatoties uz iekšējā patēriņa samazināšanos, valsts izdevumi (18,7% no IKP) un neto eksports ir veicinājuši "impulsa saglabāšanu". Tomēr jāprecizē, ka pozitīvā neto eksporta bilance (starpība starp eksportu un importu) ir izskaidrojama ar eksporta samazinājumu Spānijas iekšējā pieprasījuma samazināšanās rezultātā.
Attiecībā uz ietaupījumu pieaugumu atrodam skaidrojumus, kuru pamatā ir pozitīvi un negatīvi faktori. Viens no pozitīvajiem aspektiem ir tas, ka, lai arī lēnāk, darba vietu radīšana turpinās, ļaujot palielināt iedzīvotāju rīcībā esošos ienākumus. Gluži pretēji, monētas otra puse, kā mēs jau iepriekš norādījām, ir bailes no neskaidras ekonomiskās vides ar tirdzniecības karu un Brexit kā fonu. Neaizmirstot, jā, Katalonijas konflikts, kas tieši ietekmē Kataloniju un līdz ar to arī Spānijas ekonomiku. Tādējādi, saskaroties ar neglaimojošiem scenārijiem, ir daudzi, kas izmanto ieguldījumus fiksēta ienākuma produktos un valsts parādos.
Negatīvo procentu likmju ietekme
Papildus ietekmei uz IKP, vēl viens aspekts, kas jāņem vērā, ir procentu likmes. Pašlaik Eiropas Centrālā banka īsteno negatīvu procentu likmju politiku. Šī pasākuma mērķis ir panākt plūstošu kredītu, stimulēt patēriņu un veicināt ieguldījumus, izmantojot zemas procentu likmes.
Bet šāda veida pasākumi var radīt pretējus vēlamajiem efektiem. Zemās procentu likmes var uzskatīt par norādi, ka tuvojas ekonomikai grūti laiki, un tāpēc ir daudzi, kas piesardzības nolūkos ķeras pie uzkrājumiem.
Pat ja tā, ir tādi, kas aizstāv, ka negatīvās vai ļoti zemās procentu likmes var veicināt ietaupījumus. Šīs teorijas atbalstītāji apstiprina, ka, ņemot vērā fiksētā ienākuma instrumentu zemo rentabilitāti, indivīdi to kompensē, piešķirot lielāku procentu uzkrājumiem.