Kas notiek ar Bitcoin?

Pēdējo nedēļu laikā Bitcoin uzvedība ir bijusi diezgan savdabīga. Šajā ziņā investori mēģina atrast izskaidrojumu šādai uzvedībai, bet kas patiesībā notiek ar kriptovalūtu?

26. novembrī cena vienas dienas laikā samazinājās par 9%, no 18 769,40 USD līdz 17 076 un apturot kopš septembra sākuma novēroto augšupejošo tendenci. Tomēr nākamajās dienās kriptonauda ar spēku atguva savu cenu tirgos, un tikai četras dienas vēlāk tā jau bija pārsniegusi iepriekšējo maksimumu.

Neparedzama trajektorija

Šis straujais Bitcoin cenas kritums ir nekas cits kā augsta svārstīguma pakāpe, kas vienmēr ir bijusi pakļauta šai kriptogrāfijas valūtai, jo tās pirmais vienību bloks tika "iegūts" 2009. gada 3. janvārī. stāsts, ja mēs skatāmies uz tā attīstību tirgū (tas sākās, pārdodot aptuveni 0,2 USD), bet arī iezīmējās ar spēcīgām korekcijām. Tas viss ir padarījis Bitcoin par lielisku iespēju investoriem, jo ​​īpaši tiem, kas vairāk vēlas upurēt savu portfeļu drošību, lai uzlabotu to rentabilitāti.

Pēdējie gadi nebija izņēmums no vispārējās tendences, un tos raksturoja arī spēcīga svārstīgums. Pēc 2017. gada beigās sasniegtā 19 650,01 USD augstākā līmeņa 2018. gadā redzēja lejupejošu tendenci zāģa zobu veidā, tas ir, sporādiski. Pagājušais, 2019. gads, bija arī grūti prognozējama uzvedība par Bitcoin cenu: pēc stagnējošā pirmā ceturkšņa tā strauji pieauga mazāk nekā 2 mēnešos, lai pārējā gada laikā atkal zaudētu vietu. Šķiet, ka 2020. gadā šī tendence ir mainījusies, taču pasaules akciju tirgu sabrukums martā COVID-19 dēļ arī noveda pie kriptonauda, ​​kas galu galā zaudēja 44,72% no tās vērtības tikai 10 dienu laikā.

Tomēr šī finanšu aktīva cenas vēlreiz pārsteidza analītiķus ar samērā strauju atgūšanos gada otrajā ceturksnī un, pārmaiņus ar dažiem stagnācijas periodiem, kopš septembra beigām viņi ir sarīkojuši īstu "mītiņu". Šo izaugsmi līdz visu laiku līmenim savukārt palēnināja pēkšņs 9% kritums 26. novembrī, veicinot investoru šaubas par drošību, ko Bitcoin var nodrošināt.

Kāpēc tā ir nokritusi?

Paskaidrojumi šajā sakarā ir dažādi, bet ne tikai un vienīgi, norādot, ka, iespējams, pasaules galvenās kriptovalūtas cenas sarukums ir saistīts ar dažādu faktoru sarežģītu mijiedarbību. Pirmkārt, nākotnes līgumu finansēšanas izmaksu pieaugumu kopš novembra sākuma var interpretēt kā pazīmi, ka tirgi "pārkarst" un tuvojas laiks peļņas ņemšanai.

Tas nav mazsvarīgs jautājums, jo nākotnes operāciju izmaksu pieaugums parasti norāda, ka investori ir mazāk gatavi upurēt savu īstermiņa kapitālu apmaiņā pret nākotnes ienesīgumu, un tāpēc relatīvais vērtējums palielinās: drošība un likviditāte. Šī iemesla dēļ tāda parādība kā novembrī nākotnes līgumi bieži notiek pirms lejupslīdes periodiem, kad tirgus aģenti piešķir prioritāti peļņas gūšanai.

Vēl viens iespējamais iemesls ir baumas, ka ASV Valsts kases departaments, iespējams, gatavo Bitcoin izmantošanas ierobežojumus. Lai gan tie līdz šim nav apstiprināti, ar tiem varēja pietikt, lai pabeigtu pārliecināt visapdomīgākos kriptovalūtas īpašniekus ieņemt īsas pozīcijas.

Trešais faktors, kas jāņem vērā, ir anticikliskais raksturs, ko tas savas vēstures laikā ir parādījis tik daudz reižu. Atgādināsim, ka laikā no 20. līdz 25. novembrim S&P 500 indekss pieauga par uzkrāto 2,02%, Nasdaq 100 to paveica par 2,06% un Dow Jones Industrial par 2,08%. Tajā pašā periodā palielinājās arī daži Eiropas krājumi, piemēram, Vācijas DAX un Spānijas IBEX 35.

Viens no paradigmatiskākajiem šīs akciju tirgus eiforijas gadījumiem, kuru vada tehnoloģiju uzņēmumi, ir Tesla; ar savu akciju cenas pieaugumu par 17,24%. Spēcīgs pieaugums ir bijis arī Google, Amazon un Facebook.

Principā būtu grūti apgalvot, ka krājumu pieaugums var izskaidrot Bitcoin avāriju, taču ir iespējams saprast, kas notika, ja analizējam visus šos faktorus kopā. Kā jau minējām, lielākajai kriptovalūtai pasaulē var būt pretciklisks raksturs, taču tā ne vienmēr ir šāda rakstura vērtība. Gada sākumā, netraucējot tālāk, tas janvāra tirgu optimisma pavadībā pieauga un martā sabruka, ko pavilka vispārējais pasaules akciju tirgu kritums.

Tāpēc novembra beigās mums būtu jāmeklē skaidrojums finanšu tirgu vispārējā kontekstā. Apkārtējā vidē, kur investori ilgtermiņā kļūst relatīvi nelabprātīgāki par resursu piešķiršanu, negatīvas baumas par Bitcoin var nobiedēt daudzus kriptonauda īpašniekus, piespiežot viņus pārdot. Šādā situācijā citu vērtspapīru pieaugums varēja darboties kā katalizators, piedāvājot labākas ieguldījumu alternatīvas tiem, kas darbojas finanšu tirgos.

Dienas pēc 26. novembra piedzīvoja spēcīgu pārvērtēšanu, taču ar tām nepietika, lai atspēkotu secinājumu, ka tas ir aktīvs, kam raksturīga tā nepastāvība. Tas nenozīmē, ka tas vairs nav pievilcīgs visiem investoriem, bet nedaudz mazāk tiem, kas, visticamāk, upurēs rentabilitāti apmaiņā pret drošību.

Vai tas tiešām ir patvērums investoriem?

"Zelta un kriptovalūtu lielās priekšrocības ir to plašā pieņemšana pasaulē, viņu piedāvājuma stingrība un fakts, ka uz tām neattiecas patvaļīgi lēmumi, ko veic kāda monetārā iestāde."

Tas viss nozīmē, ka šodien ekonomistu vidū notiek plašas diskusijas par to, vai mēs to tiešām varam uzskatīt par drošu patvēruma vērtību. Galvenais arguments pret šo hipotēzi ir tieši augstā svārstīguma pakāpe, kuru mēs jau pieminējām, jo ​​iespēju iegūt lielu peļņu zināmā mērā kompensē lielie zaudējumi, kas pēkšņi parādās ar zināmu regularitāti. Cits iemesls varētu būt tas, ka bieži un kā tas notika 2020. gada pirmajā ceturksnī, tā attīstība var būt cikliska.

Gluži pretēji, daudzi analītiķi apgalvo, ka, neskatoties uz iepriekšminētajiem faktoriem, tas ir drošs patvērums investoriem, kuri ir gatavi derēt par kriptonauda. Iepriekšējā rakstā mēs apspriedām, kā šī vērtība strauji pieaug daudzās Dienvidamerikas valstīs reģiona valūtu nestabilitātes dēļ. Ar dažām niansēm mēs varam šo argumentāciju attiecināt arī uz pārējo pasauli, lai gan loģiski ir sagaidāms, ka šī parādība mazināsies valstīs ar spēcīgāku valūtu.

Šajā ziņā lielā Bitcoin priekšrocība ir tā, ka tai ir nominālā maksimālā robeža. Citiem vārdiem sakot, apgrozībā esošo vienību skaits nekad nevar pārsniegt 21 miljonu. Tas nozīmē, ka naudas piedāvājums ir fiksēts un paredzams, kas nav gadījumā ar jebkuru valūtu, kuru var izdrukāt no centrālās bankas. Tādā kontekstā kā pašreizējais, kur monetārās iestādes visā pasaulē liek derības uz ekspansīvo politiku, valūta, kas nav pakļauta valdību patvaļai, var būt nozīmīgs patvērums investoriem.

Iespējamie secinājumi, ka šo kriptovalūtu var uzskatīt šādā veidā, ir tās acīmredzamā korelācija ar drošā patvēruma vērtību par excellence: zeltu. Abu vērtību kopīgā evolūcija gada otrajā ceturksnī sasniedza maksimumu 70%, un, lai arī šī korelācija novembrī kriptovalūtas nepastāvības dēļ ir vājinājusies, jau tagad ir daudz analītiķu, kas to iesaka kā alternatīvu uz zelta metālu.

Abu lielās priekšrocības ir to plašā pieņemšana pasaulē, viņu piedāvājuma stingrība un fakts, ka uz viņiem neattiecas patvaļīgi lēmumi, ko veic kāda monetārā iestāde, kaut arī Bitcoin mēdz būt nepastāvīgāks un joprojām jāsaskaras ar lielām problēmām normatīvā sfēra. Šī iemesla dēļ netrūkst to, kuri šodien brīnās, vai mūs gaida nākotne, kur starptautiskie darījumi tiks piesaistīti fiksētas vērtības kriptovalūtās, kā tas bija saskaņā ar zelta standartu. Šādu scenāriju neapšaubāmi ir ļoti grūti paredzēt, taču tikai pirms 20 gadiem bija grūti iedomāties tikpat aktuālas realitātes kā darbs ar robotiem vai tāldarba vispārināšana visā pasaulē.